Colaboración con Uri Vyce – 2ª parte: ¿Por qué invertir en renta fija y cómo hacerlo? ¿Es momento de comprar?

Colaboraciones y medios12 Mar. 2023

¡Hola! Soy Pablo Gil, y hoy quiero compartir con vosotros algunas reflexiones importantes sobre la diferencia entre la renta fija y la renta variable, un tema que muchos inversores pasan por alto o no comprenden en su totalidad. Como inversores, debemos entender cómo estas dos opciones pueden influir en nuestras decisiones a largo plazo. A lo largo de este artículo, exploraré las características de ambos tipos de inversión y cómo pueden impactar en nuestras carteras, especialmente en tiempos de volatilidad económica.

Índice de contenidos

Entendiendo la renta variable: ¿Qué esperar en el largo plazo?

Cuando hablamos de renta variable, la mayoría de las personas tiende a asociarla con la bolsa de valores. Existe la creencia de que, a largo plazo, el mercado siempre sube, pero ¿qué significa realmente «largo plazo»?

He visto a muchos inversores caer en la trampa de asumir que las acciones generarán ganancias sustanciales en unos pocos años. Sin embargo, no siempre es así. A veces, el largo plazo puede ser, de hecho, muy largo.

Por ejemplo, el Eurostoxx 50, un índice bursátil importante en Europa, todavía no ha alcanzado los máximos de 2007. Han pasado más de 15 años y aún no hemos visto una recuperación completa.

¿Qué significa esto para los inversores? Significa que si tu horizonte de inversión es de cinco años, podrías enfrentarte a un escenario en el que la bolsa no suba durante ese periodo.

Además, debemos considerar las caídas significativas que hemos visto en los últimos años. En 2001-2002 y en 2008, por ejemplo, el Eurostoxx 50 cayó más de un 60%, y durante la crisis del COVID-19, también vimos una corrección del 40%.

Esto puede generar mucha ansiedad para quienes invierten en renta variable, ya que ver cómo se hunde el valor de tu inversión no es fácil. Por eso, creo que es esencial entender el riesgo asociado a la renta variable y tener expectativas claras.

La renta fija: ¿Una opción más segura?

Por otro lado, tenemos la renta fija, que muchas veces es vista como una inversión más segura y predecible. Sin embargo, es crucial comprender que la rentabilidad fija solo está garantizada si mantienes el bono hasta su vencimiento y no hay un impago o «default».

Un ejemplo de default sería lo que ocurrió en Grecia, cuando el país no pudo devolver lo que había pedido prestado. Aunque esto es poco común, no podemos descartarlo por completo.

Si decides mantener el bono hasta el vencimiento, recibirás el cupón (la tasa de interés fija) prometido al inicio de la inversión. Sin embargo, si decides vender el bono antes de que venza, podrías encontrarte con que su valor ha disminuido debido a un aumento en los tipos de interés.

Esta es una de las razones por las que la renta fija puede parecer menos volátil que la renta variable, pero no está exenta de riesgos.

¿Qué ocurre cuando suben los tipos de interés?

Un factor clave que afectó a los inversores en renta fija fue el aumento de los tipos de interés en 2022. Imagina que compraste un bono hace unos años que pagaba un 2%, pero ahora se emiten bonos nuevos que pagan un 4%.

Evidentemente, nadie querría comprar tu bono antiguo al mismo precio, lo que significa que su valor en el mercado secundario ha disminuido.

Esta es una realidad a la que se enfrentaron muchos inversores el año pasado. El valor de sus bonos cayó porque los nuevos bonos ofrecían rendimientos más altos.

Sin embargo, si mantienes el bono hasta el vencimiento, seguirás recibiendo el cupón original, aunque el valor de mercado haya caído.

¿Es buen momento para invertir en renta fija?

Una de las preguntas más comunes que recibo últimamente es si es un buen momento para comprar renta fija.

Mi respuesta es que, en general, ya estamos en un momento en el que vale la pena considerar esta opción. Pero, como siempre digo, prefiero no hacer todo de golpe. Soy partidario de invertir de manera gradual, «picoteando» oportunidades en lugar de hacer una gran inversión de una sola vez.

Si creemos que la inflación está bajo control y que las subidas de tipos están cerca de su final, los bonos que pagan cupones del 4% o más empiezan a ser muy atractivos.

No obstante, si los tipos de interés siguen subiendo, aquellos que compraron bonos con cupones bajos podrían ver caer el valor de sus inversiones.

Geografía de la renta fija: ¿Dónde es más conveniente comprar?

Una de las cuestiones que más me preguntan es sobre la geografía de la renta fija, es decir, ¿en qué país es mejor comprar? En este aspecto, creo que la proximidad no siempre es la mejor guía.

Por ejemplo, muchos inversores españoles optan por comprar deuda española simplemente porque les resulta más familiar. Sin embargo, esto no siempre es la mejor opción.

Actualmente, considero que comprar letras del tesoro en Europa a plazos cortos (tres meses o seis meses) es una opción válida y segura. Sin embargo, para bonos a largo plazo, sería más prudente esperar.

En Europa, los tipos de interés varían mucho entre países, y algunos, como España e Italia, podrían enfrentar tipos de interés más altos en caso de una recesión o crisis.

Por otro lado, en Estados Unidos, los bonos del tesoro ofrecen una buena rentabilidad con riesgos relativamente bajos. Aunque el país enfrenta tensiones sobre el techo de deuda, creo que es improbable que ocurra un impago.

Si el gobierno de EE.UU. incumpliera sus obligaciones de deuda, estaríamos ante una crisis financiera de gran envergadura que afectaría a todos los activos, no solo a la renta fija.

Evolución esperada de la renta fija en los próximos meses

De cara al futuro, preveo que los bonos a corto plazo en EE.UU., con cupones superiores al 5%, seguirán siendo una opción interesante para los inversores.

En términos de riesgos, la curva de tipos está invertida, lo que indica que los inversores esperan una recesión en los próximos años. Esto significa que, aunque los tipos de interés a corto plazo son altos ahora, podrían disminuir en el futuro si la economía entra en recesión.

Esta es una oportunidad para los inversores que busquen retornos relativamente seguros a corto plazo. Si los tipos de interés comienzan a bajar el próximo año, los bonos actuales podrían aumentar de valor, permitiendo a los inversores obtener ganancias significativas.

¿Cómo afecta la inflación a la renta fija?

Otra cuestión que muchos se plantean es si es conveniente invertir en renta fija durante periodos de alta inflación. La respuesta no es sencilla.

Durante la inflación, el valor del dinero se reduce, lo que puede erosionar las ganancias de la renta fija. Sin embargo, si los tipos de interés aumentan lo suficiente para compensar esta pérdida de valor, los bonos siguen siendo una opción atractiva.

Es importante tener en cuenta que los bancos centrales, como la Reserva Federal de EE.UU. o el Banco Central Europeo, están comprometidos en combatir la inflación mediante el aumento de los tipos de interés.

Esto significa que, a largo plazo, podemos esperar que la inflación disminuya, lo que hará que las inversiones en renta fija sean más atractivas.

¿Qué porcentaje de mi cartera debería estar en renta fija?

A la hora de estructurar mi cartera, personalmente considero la renta fija como una parte esencial para diversificar mis inversiones.

Desde 2020, he incrementado mi exposición en el sector inmobiliario, financiando estas inversiones a tipo fijo. Al mismo tiempo, he aumentado mi inversión en renta fija, aprovechando los cupones atractivos que ofrece.

Para mí, la clave es mantener un equilibrio entre mis inversiones inmobiliarias y la renta fija.

Con el tipo fijo de mis préstamos y los retornos de los bonos, he logrado una cierta estabilidad en mi cartera, algo que considero fundamental en tiempos de incertidumbre económica.

Plataformas recomendadas para comprar renta fija

Si estás interesado en invertir en renta fija, te recomiendo que acudas a plataformas seguras.

En España, muchos bancos, como Santander o BBVA, ofrecen la posibilidad de comprar bonos en el mercado secundario.

También puedes acceder a letras del tesoro a través de la web del Banco de España o del Tesoro Público, lo que puede ser una opción interesante para quienes buscan inversiones a corto plazo.

Es importante tener en cuenta las comisiones que algunas plataformas pueden cobrar, por lo que te recomiendo que investigues bien antes de tomar una decisión.

Conclusión: La importancia de una estrategia diversificada

En resumen, tanto la renta fija como la renta variable tienen sus ventajas y desventajas, y es fundamental que los inversores comprendan los riesgos y oportunidades asociados a cada tipo de inversión.

Personalmente, creo que estamos en un punto donde la renta fija ofrece retornos muy atractivos, especialmente a corto plazo, y puede ser una excelente manera de protegerse contra la volatilidad del mercado de acciones.

Como inversores, debemos ser pacientes y estratégicos. No se trata de hacer grandes movimientos de una sola vez, sino de diversificar nuestras inversiones de manera gradual y consciente.

Si mantenemos una visión clara a largo plazo y entendemos cómo funcionan los mercados, podremos navegar con éxito en cualquier entorno económico.

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