Trump y la nueva economía del miedo: ¿Cómo la autarquía estadounidense está rompiendo el orden global?

Colaboraciones y medios6 May. 2025

Hace tiempo que las decisiones económicas dejaron de responder solo a cálculos racionales de eficiencia y competitividad. Hoy, en muchas potencias, lo económico ha pasado a ser un instrumento del poder político. Pero lo que está ocurriendo en Estados Unidos bajo el liderazgo de Donald Trump no es una simple desviación populista: es una transformación estructural del modelo económico más influyente del planeta, y está teniendo consecuencias directas sobre los mercados globales. Como inversor, no basta con leer titulares. Hay que comprender las dinámicas profundas que están alterando las reglas del juego. Y lo que estamos presenciando va más allá de aranceles o guerras comerciales: es la imposición de una autarquía estratégica, donde el nacionalismo económico sustituye a la cooperación internacional y el miedo se convierte en herramienta de control.

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La economía al servicio de la política: Cuando el mercado deja de mandar

Durante décadas, el orden económico global se ha sostenido sobre tres pilares: apertura, previsibilidad y cooperación. Estados Unidos, con todas sus contradicciones, fue garante de ese equilibrio. Hoy, ese modelo está siendo desmontado desde dentro.

Lo más preocupante no es que se cuestionen los tratados de libre comercio o se impongan aranceles del 46 % a países aliados como Vietnam. Lo verdaderamente disruptivo es que la economía ha dejado de estar guiada por la lógica del mercado, y ha pasado a ser una extensión de la ideología política dominante.

Trump no busca mejorar la competitividad real de Estados Unidos. Su objetivo no es reequilibrar el déficit comercial, sino utilizar la economía como instrumento de poder, imponiendo sanciones, beneficios o castigos según criterios puramente políticos. Es una forma de gobierno basada en el control vertical y en la lealtad, no en la eficiencia del sistema.

El retorno de la autarquía: Una amenaza para la estabilidad global

La idea de una economía autárquica parecía enterrada desde los años 50, pero Trump ha vuelto a ponerla sobre la mesa. El repliegue productivo, el desacoplamiento de China, el castigo a las multinacionales deslocalizadas… Todo responde a una lógica de “América primero” que ignora las dinámicas interconectadas del comercio global.

El problema es que la economía mundial no funciona como una suma de compartimentos estancos. Las cadenas de valor son globales, las finanzas son transnacionales y la inversión requiere confianza. Cuando se rompen esos principios, el sistema entero se resiente.

Y eso es lo que ya está ocurriendo. La inversión extranjera directa en Estados Unidos empieza a reducirse. Wall Street, aunque aún fuerte, muestra signos de fatiga estructural. Y lo más preocupante: los mercados ya no temen a los aranceles, sino a la imprevisibilidad de la política. ¿Qué pasará mañana? ¿A quién castigará el poder? Esa incertidumbre genera un entorno volátil que mina la confianza a largo plazo.

El arancel como arma ideológica

Para Trump, los aranceles no son una herramienta fiscal ni un mecanismo temporal de presión. Son una declaración de intenciones política. Su uso es simbólico: castigan a quien no obedece, premian a quien se alinea. En ese sentido, actúan como la “navaja suiza” de su visión industrial.

Pero aquí aparece la gran paradoja: imponer aranceles no devuelve la competitividad a la industria estadounidense. No corrige el diferencial salarial con Asia. No crea talento técnico de la noche a la mañana. Y, desde luego, no soluciona los problemas de productividad estructural.

En la práctica, lo que genera es inflación importada, tensiones con aliados históricos y una distorsión de los flujos comerciales. Y si los mercados aguantan por ahora, es porque no han descontado todavía el impacto estructural de esta política en cadena.

Del populismo al autoritarismo económico

Lo que comenzó como una agenda de “rescate industrial” ha evolucionado hacia algo mucho más profundo: una captura del sistema económico por parte del poder político.

Se persigue a los medios, se amenaza a los académicos, se presiona a los jueces y se exige alineamiento total a las grandes empresas tecnológicas. La economía, en lugar de ser un espacio plural de libertad y competencia, empieza a convertirse en un instrumento más de control.

Este tipo de dinámicas ya las vimos en otras épocas y lugares. No se trata de hacer comparaciones simplistas, pero lo cierto es que la concentración de poder económico en manos de una élite política, con objetivos ideológicos, tiene precedentes peligrosos.

Y lo que es peor: está funcionando. Muchos despachos de abogados han cerrado por temor a represalias. Grandes empresas prefieren callar antes que enfrentarse al poder. La autocensura crece. Y los inversores empiezan a asumir que lo que antes era impensable, ahora es la norma.

La reacción de China y la disyuntiva europea

Frente a este cambio de paradigma, China no se ha quedado de brazos cruzados. Ha endurecido su discurso, ha respondido con medidas espejo y ha reforzado su narrativa de autonomía estratégica. Y lo ha hecho con un mensaje claro: si Estados Unidos se repliega, nosotros ocupamos el espacio.

En paralelo, Europa se enfrenta a una encrucijada histórica. Si no acelera su integración política y económica, si no construye un verdadero mercado único con voz propia, quedará atrapada en el fuego cruzado entre dos gigantes.

Figuras como Draghi o Letta han sido claras en la última cumbre de Cernobbio: la única forma de proteger la soberanía europea es reforzar la unidad interna, diversificar alianzas y asumir riesgos compartidos. Si seguimos con la fragmentación actual, el euro perderá relevancia, y con él, todo el proyecto europeo.

Impacto en los mercados: La política como nuevo riesgo sistémico

Tradicionalmente, los mercados se han movido por ciclos económicos, resultados empresariales y tipos de interés. Hoy, la política es el nuevo factor de riesgo sistémico.

No hablamos solo de cambios regulatorios. Hablamos de que la incertidumbre proviene de decisiones personalistas, impredecibles y a menudo impulsivas. En este entorno, el análisis fundamental pierde fuerza. Lo que importa no es tanto la valoración, sino la exposición al riesgo político.

Los inversores ya lo han entendido:

Se incrementan las salidas de capital de sectores estratégicos estadounidenses.
La diversificación geográfica vuelve a ganar peso.
El dólar, aunque sigue siendo refugio, muestra grietas en su confianza estructural.

En este contexto, la recomendación para quienes operan con exposición a EE.UU. es clara: extrema cautela. No basta con que bajen los aranceles. El riesgo real es no saber qué decidirá el poder político al día siguiente.

¿Un nuevo orden económico mundial?

Lo que estamos viviendo no es una tormenta pasajera. Es un cambio de ciclo. La globalización, tal y como la conocíamos, ha entrado en una fase de repliegue. El multilateralismo pierde fuerza. Y el comercio ya no es visto como un puente, sino como un campo de batalla.

Trump no busca acuerdos. Busca someter. No quiere reformar el orden mundial, sino rehacerlo a su imagen y semejanza. Y eso implica un coste sistémico que aún no hemos terminado de medir.

El mayor problema es que no hablamos de una figura aislada. Si las proyecciones se cumplen, Trump podría tener cuatro años más en el poder. Y detrás de él ya se perfila una nueva generación de líderes ideológicos, como J.D. Vance, que comparten su visión estratégica.

Conclusión

Cuando los mercados se enfrentan a entornos volátiles, lo que más valoran es la claridad. Y hoy, eso es precisamente lo que falta. La economía de Estados Unidos ya no se rige por fundamentos. Se rige por impulsos políticos. Y eso transforma todo.

Como inversores, debemos prepararnos para un escenario en el que la lógica del mercado queda subordinada al poder. En el que los aranceles, las sanciones y los discursos agresivos dejan de ser herramientas tácticas para convertirse en pilares estructurales de un nuevo modelo.

Este no es un ciclo más. Es una transición profunda hacia un mundo más incierto, más fragmentado y más vulnerable. Y, como siempre, los que primero entiendan el cambio serán los únicos capaces de proteger su capital y encontrar nuevas oportunidades.

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