The trader nº 83
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Mis claves
La supremacía cuántica es un concepto que promete revolucionar nuestras vidas, transformando industrias enteras y resolviendo problemas que hasta ahora eran inalcanzables para la tecnología actual. Este avance, junto con la robótica humanoide y la inteligencia artificial (IA), está marcando el comienzo de una nueva era de innovación sin precedentes. A medida que nos acercamos a la década de 2030, estas tecnologías podrían remodelar la economía global y nuestras vidas diarias de formas que apenas podemos imaginar.
La computación cuántica es una tecnología que utiliza los principios de la mecánica cuántica para procesar información de manera exponencialmente más eficiente que los ordenadores tradicionales. A diferencia de los sistemas binarios convencionales, que procesan datos en “ceros” y “unos”, los ordenadores cuánticos trabajan con “qubits”. Estos qubits permiten que un ordenador cuántico maneje múltiples estados simultáneamente, facilitando la resolución de problemas complejos que serían imposibles para la tecnología actual.
La reciente declaración de Google sobre el desarrollo de un ordenador cuántico capaz de resolver un problema extremadamente complejo es un hito histórico. Pero no es el único, ya que otros países y empresas, como Israel y Rigetti Computing, están avanzando rápidamente en este campo también. Las aplicaciones de esta tecnología son casi ilimitadas, desde la simulación de reacciones químicas hasta el diseño de nuevos materiales y medicamentos.
La capacidad de los ordenadores cuánticos para abordar problemas complejos los convierte en herramientas fundamentales para resolver desafíos globales. Por ejemplo, hoy en día, no podemos modelar con precisión sistemas caóticos que comportan la interacción de múltiples sistemas complejos. La computación cuántica puede desentrañar estos misterios al permitir simulaciones más detalladas y precisas. Además, su potencial para descubrir nuevos materiales, compuestos químicos y proteínas puede revolucionar industrias como la farmacéutica, la energética y la manufacturera. Lo que ahora parece imposible podría estar al alcance del ser humano en pocos años: la posibilidad de diseñar medicamentos personalizados, materiales ultraligeros y superconductores a temperatura ambiente, etc.
En paralelo, la robótica humanoide está avanzando a pasos agigantados. Visionarios como Elon Musk ya planean el desarrollo de robots asequibles y multifuncionales que podrían integrarse en nuestras vidas cotidianas antes de 2040. Se proyecta que para entonces haya más de mil millones de robots humanoides realizando tareas que los humanos consideran tediosas o indeseables.
La interconexión entre la IA y la computación cuántica desempeñará un papel clave en el desarrollo de estos robots. La IA permite que los robots entiendan el lenguaje natural y ejecuten tareas complejas, mientras que la computación cuántica mejorará la velocidad y precisión con la que procesan información. Este dúo transformará no solo los hogares, sino también sectores como la manufactura, la agricultura y los servicios.
A pesar de su potencial, la computación cuántica se enfrenta a importantes desafíos. Uno de los principales es la corrección de errores. Dado que la mecánica cuántica opera en probabilidades, los qubits son inherentemente menos precisos que los bits tradicionales. La mejora de algoritmos para controlar estos errores es esencial para que los ordenadores cuánticos alcancen su máximo potencial. Y aquí es donde la IA juega un papel crucial. Los modelos avanzados de IA están facilitando el desarrollo de algoritmos de corrección de errores y optimizando el software necesario para la programación cuántica. Esta sinergia entre IA y computación cuántica está acelerando el progreso de una manera que pocos anticipaban hace apenas una década.
La integración de la computación cuántica, la IA y la robótica humanoide impulsará una nueva era de productividad y crecimiento económico. Estas tecnologías serán disruptivas, y provocarán un cambio drástico en el mercado laboral. Los cambios estructurales en el empleo podrían generar tensiones sociales, ya que muchas ocupaciones serán reemplazadas por máquinas. A diferencia de revoluciones tecnológicas anteriores, esta transformación ocurrirá en cuestión de décadas, no generaciones, lo que exigirá políticas y estrategias adaptativas mucho más rápidas, algo para lo que probablemente no estamos preparados.
El futuro no será una competencia entre la IA y la computación cuántica, sino una integración de ambas. Los ordenadores cuánticos resolverán problemas extremadamente complejos, mientras que la IA optimizará y aplicará estas soluciones en la vida diaria. Juntas, estas tecnologías pueden abordar los desafíos más difíciles del mundo, desde el cambio climático hasta la longevidad humana.
Conclusión:
La supremacía cuántica no es solo un término futurista; es una realidad emergente que transformará nuestras vidas. Combinada con la IA y la robótica humanoide, promete un futuro lleno de posibilidades extraordinarias. Sin embargo, como ocurre con cualquier revolución tecnológica, es esencial abordar sus implicaciones éticas, sociales y económicas. Con una planificación cuidadosa, podemos aprovechar estas innovaciones para construir un mundo más eficiente, sostenible y equitativo. Pero sin esa planificación, el impacto a nivel social podría ser desastroso. Vivimos un momento emocionante como muchos otros a lo largo de la historia del ser humano, pero ahora todo va mucho más rápido, lo que nos resta tiempo para adaptarnos a la nueva realidad. La próxima década será testigo de avances que definirán el curso de la humanidad y con los que la mayoría de la gente ni siquiera puede soñar. A medida que nos acercamos a este nuevo horizonte, debemos prepararnos no solo para los beneficios, sino también para los desafíos que traerá esta transformación tecnológica, porque el gran potencial que se nos presenta irá ligado a un enorme riesgo si no somos capaces de gestionar un cambio tan profundo.
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Predicciones de cara a 2025… ¿Sirven de algo?
Las grandes firmas de Wall Street ya han publicado sus previsiones para el S&P 500 de cara a 2025. La ganancia media esperada es del 9,1%, en línea con las predicciones de años anteriores.
Sin embargo, la historia nos demuestra que el mercado rara vez se ajusta a estas previsiones. Durante los últimos 25 años, más de la mitad de las predicciones realizadas por 376 grandes firmas se situaron en un rango de entre 0% y 10%. Pero en siete de los últimos ocho años, los retornos reales del mercado estuvieron fuera de ese rango.
Fuente: Bloomberg
Si ampliamos el análisis al último siglo, el panorama es aún más claro: los movimientos extremos (grandes subidas o caídas) fueron mucho más comunes que las ganancias moderadas de un solo dígito, que solo ocurrieron 14 veces en 97 años. Como resultado, las predicciones de los analistas han fallado, con un margen de error promedio de más de 15 puntos porcentuales. En el 57% de las veces se subestimaron los retornos reales del mercado, y en un 43% de las ocasiones se sobreestimaron los resultados finales. Esta inconsistencia refleja la dificultad, si no la imposibilidad, de prever con precisión el comportamiento de un mercado tan complejo.
Conclusión:
Las predicciones de Wall Street pueden ser entretenidas, pero no deberían definir nuestra toma de decisiones financieras. Lo realmente útil de este tipo de proyecciones está en los catalizadores o temáticas que se utilizan para realizarlos, ya que eso nos permite concentrar nuestros análisis de forma dinámica a lo largo del año sobre las claves que pueden decantar el movimiento del mercado al alza o a la baja. Pero anticipar como se desarrollarán esos puntos clave durante los próximos doce meses suele estar lejos de nuestro alcance.
El impacto esperado tras la vuelta de Trump
En 2016, cuando Trump ganó las elecciones por primera vez, el sentimiento de los analistas estaba en mínimos históricos, reflejando un pesimismo extremo tras años de “Estancamiento Secular”. Sin embargo, esta infravaloración del potencial económico preparó el terreno para sorpresas positivas que impulsaron los mercados de forma significativa. En contraste, la situación actual no podría ser más diferente. Las estimaciones de crecimiento de ganancias a largo plazo se encuentran en niveles históricamente altos (ver gráfico), impulsadas por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial y su impacto transformador en la economía global.
Fuente: Topdown Charts, I/B/E/S
En 2016, las expectativas estaban tan deprimidas que cualquier mejora económica, combinada con políticas proempresariales como recortes de impuestos y desregulación, resultó en un impulso significativo para la bolsa. Ahora, a las puertas de un nuevo año, los analistas parecen haber pasado al extremo opuesto: el consenso refleja un crecimiento anual de ganancias estimado por encima del 17%, niveles que no se habían visto desde la burbuja tecnológica de finales de los años 90. El problema con las expectativas tan altas es que dejan poco margen para sorpresas positivas.
La narrativa actual en torno a la IA recuerda a la exuberancia de las “nuevas tecnologías” durante la burbuja tecnológica. Es evidente que hay grandes diferencias, como el hecho de que muchas de las empresas que representan la “punta de lanza” de esta nueva revolución son extraordinariamente rentables ya, cosa que no ocurría con la mayoría de las compañías en la era “puntocom”. Por otro lado, es innegable que la IA tiene el potencial de transformar industrias y mejorar la productividad futura, pero el mayor riesgo está en que se haya sobreestimado su impacto y los resultados en el corto plazo. Este exceso de optimismo junto a unas valoraciones tan exigentes como las actuales podría generar una corrección si los resultados no cumplen con las expectativas tan altas.
El regreso de Trump a la Casa Blanca podría traer consigo un nuevo ciclo de políticas económicas, pero enfrentará un contexto significativamente diferente. Las tasas de interés están mucho más altas que en 2016, y los márgenes corporativos podrían enfrentar presión debido a la inflación persistente y al endurecimiento del crédito.
Conclusión:
La diferencia clave entre el primer mandato de Trump y su segundo “reinado” radica en las expectativas previas del mercado. De la misma forma que en 2016, el mercado subestimó el impacto de las políticas de Trump, el mayor riesgo ahora es que se estén sobreestimando. Con el papel crucial que están jugando un puñado de empresas tecnológicas en índices tan globales como el S&P 500, hay poco margen para los errores. Como siempre, los mercados nos recuerdan que el optimismo excesivo puede ser tan peligroso como el pesimismo extremo.
La inestabilidad en Brasil pasa factura a Nubank y MercadoLibre
Las dos empresas tecnológicas más grandes de América Latina, MercadoLibre y Nubank, han experimentado caídas significativas en el valor de sus acciones en las últimas semanas, influenciadas por la inestabilidad económica en Brasil.
• Nubank: desde su máximo histórico el 11 de noviembre de 2024, las acciones han retrocedido un 35%.
• MercadoLibre: desde su pico el 12 de septiembre de este año las acciones ya han caído más del 22%.
Estas caídas coinciden con una depreciación del real brasileño, donde el dólar subió un 9% entre el 19 de noviembre y el 19 de diciembre.
Fuente: Tradingview
La inestabilidad económica en Brasil ha afectado negativamente a ambas empresas, dado que Brasil es un mercado clave para sus operaciones. Pero, además, a eso se junta el último mensaje sobre política monetaria en EE. UU. donde una postura más restrictiva de la Reserva Federal, que recortó su tasa de interés en 25 puntos básicos el 18 de diciembre, pero anticipa menos reducciones a lo largo de 2025, ha ejercido presión adicional sobre las acciones tecnológicas.
La situación económica de Brasil se enfrenta a una combinación de desafíos internos y externos que están afectando tanto a la economía como a empresas clave que dependen de este mercado. La depreciación del real brasileño se debe en parte a la fortaleza del dólar estadounidense pero también puede estar reflejando una pérdida de confianza en la estabilidad económica del país. El hecho de que el Banco Central de Brasil haya tenido que intervenir en el mercado cambiario vendiendo dólares de sus reservas e incrementando la tasa de interés Selic hasta el 12.25% demuestran que no estamos ante un problema menor. Entre los puntos clave para la evolución futura del país están:
• Una inflación persistente: A pesar de los esfuerzos del Banco Central de Brasil para mantener controlada la inflación, el aumento de los precios en sectores clave, como alimentos y energía, sigue presionando a los consumidores y afectando la capacidad de las empresas para operar con márgenes saludables.
• Incertidumbre política: Brasil ha enfrentado recientemente un clima político complejo, con debates polarizados en torno a reformas económicas, políticas fiscales y estabilidad institucional. Esto contribuye a la percepción de riesgo país, lo que desalienta la inversión extranjera y aumenta la volatilidad de los mercados financieros locales.
• Dependencia de las materias primas: Si bien Brasil es uno de los mayores exportadores de materias primas del mundo, los precios de estos productos han mostrado volatilidad debido a las perspectivas inciertas de la economía global, especialmente en China, uno de los mayores socios comerciales de Brasil. La dependencia de las exportaciones limita la diversificación económica y deja al país vulnerable a shocks externos.
• Problemas estructurales: A pesar de ser una economía emergente de gran tamaño, Brasil enfrenta desafíos estructurales, como la baja productividad, infraestructura deficiente y desigualdad social significativa. Estas limitaciones afectan la competitividad del país y la capacidad de crecimiento sostenible.
Conclusión
En este contexto, las perspectivas de Brasil siguen siendo inciertas. Aunque existen esfuerzos por implementar políticas que estimulen la inversión y el crecimiento, las condiciones externas y los problemas internos suponen un desafío considerable: inflación persistente, incertidumbre política, baja productividad, desigualdad económica, dependencia de las materias primas en un entorno donde el principal importador, China, atraviesa por un periodo de acusada debilidad. Esto genera un entorno complejo para empresas que dependen de la estabilidad económica y cambiaria del país.
Te recomiendo leer
Hace días que quiero compartiros este libro, La mentalidad Mamba: Los secretos de mi éxito de Kobe Bryant es una obra que detalla la filosofía y ética de trabajo que convirtieron al baloncestista en una de las mayores leyendas de este deporte. “Mentalidad Mamba” se centra en el compromiso absoluto con la mejora continua, la disciplina extrema y la atención obsesiva al detalle. Kobe relata cómo su dedicación a entrenar más duro que los demás, incluso en los momentos más difíciles, le dio una ventaja competitiva. Destaca la importancia de aprender de los fracasos, perfeccionar cada aspecto del juego y prepararse mental y físicamente para superar cualquier desafío. Este enfoque no solo se limitaba al baloncesto, sino que lo aplicaba a cada área de su vida.
El libro también enfatiza el valor del liderazgo y el trabajo en equipo, habilidades que Kobe aprendió y desarrolló a lo largo de su carrera. Además de su compromiso individual, entendió que la colaboración y la comunicación eran esenciales para alcanzar el éxito colectivo. Bryant comparte lecciones universales que bien pueden aplicarse los traders sobre la pasión, la resiliencia y la búsqueda incansable de la excelencia, dejando claro que el verdadero éxito proviene del esfuerzo y el amor por lo que haces. Más que un manual para deportistas, es una guía inspiradora para quienes buscan superar sus límites en cualquier ámbito, incluso en Navidades.
