The trader nº 74
La interpretación inteligente del mercado
La interpretación inteligente del mercado
Bienvenido a mi visión personal sobre la actualidad de los mercados financieros nº74. Gracias por tu interés, si te has perdido alguna entrega o aún no estás suscrito puedes revisar aquí
La inteligencia artificial está en pleno auge y con ello el consumo de energía también está disparándose. Cada vez más empresas buscan soluciones sostenibles para abastecer sus centros de datos, cuyo consumo se está convirtiendo en un desafío a medida que la IA se expande. Amazon y Google, conscientes del impacto de esta demanda, han decidido explorar una solución hasta hace poco impensable: la inversión en energía nuclear.
Estos gigantes tecnológicos ven en la energía nuclear una forma de garantizar el suministro de energía limpia y constante, especialmente en un contexto donde la inteligencia artificial requiere potencias enormes de cálculo. Google, por ejemplo, ha comenzado a colaborar con Dominion Energy, una de las mayores empresas energéticas de Estados Unidos, para explorar la viabilidad de usar pequeños reactores nucleares modulares.
Amazon, por su parte, también ha mostrado interés en este tipo de tecnología, y no es casualidad. Los centros de datos son la columna vertebral del negocio en la nube, y su capacidad para alimentar estos servidores de manera fiable y sostenible es una prioridad. La energía nuclear, libre de emisiones de carbono y con una capacidad de generación ininterrumpida, está emergiendo como una opción clave en el intento de las empresas por reducir su huella de carbono, al tiempo que satisfacen una demanda energética que no deja de crecer.
Para poner en contexto el consumo energético asociado a la inteligencia artificial, una búsqueda simple en Google consume aproximadamente 0,3 Wh de energía. Sin embargo, cuando se utiliza un modelo de lenguaje avanzado como ChatGPT, el consumo energético se dispara, alcanzando aproximadamente entre 10 y 100 veces más energía que una búsqueda convencional. Esto se debe a la enorme capacidad de cómputo necesaria para procesar y generar respuestas detalladas y contextualmente relevantes. Esta diferencia muestra claramente cómo los avances en IA también suponen un desafío en términos de sostenibilidad energética.
El Parlamento Europeo incluyó en 2022 a la energía nuclear en sus finanzas sostenibles tras un exhaustivo informe científico del Joint Research Centre. Y la Comisión Europea lanzó en el mes de febrero de 2024 una alianza industrial para liderar la construcción de pequeños reactores modulares (SMR, por sus siglas en inglés), un nuevo paradigma en la tecnología nuclear.
Conclusión:
En el centro de este debate está la contradicción entre el progreso tecnológico y la sostenibilidad. Mientras que la IA promete revolucionar industrias enteras y transformar nuestras vidas, también exige recursos energéticos inmensos. Las apuestas por la energía nuclear podrían marcar el comienzo de una nueva era, en la que los centros de datos sean más eficientes, sostenibles y estén listos para soportar el peso de la revolución de la inteligencia artificial. Si alguien nos hubiese dicho esto antes de la reunión mundial sobre la “Agenda 2030” lo habríamos tachado de hipócrita como poco.
Mercado | Cierre Semanal | Cierre Anual | Precio Actual | Última Semana | En el año |
---|---|---|---|---|---|
S&P500 | 5859.09 | 4769.83 | 5797.30 | -1.05% | 21.54% |
Nasdaq100 | 20262.44 | 16825.93 | 20068.63 | -0.96% | 19.27% |
Eurostoxx50 | 4960.65 | 4521.65 | 4954.72 | -0.12% | 9.58% |
Ibex35 | 11831.90 | 10102.10 | 11906.20 | 0.63% | 17.86% |
Oro | 2725.10 | 2071.80 | 2745.80 | 0.76% | 32.53% |
Brent | 74.56 | 76.54 | 75.94 | 1.85% | -0.78% |
Natgas | 2.83 | 2.33 | 2.95 | 4.46% | 26.78% |
SSE | 3165.97 | 2974.93 | 3280.32 | 3.61% | 10.27% |
Bitcoin | 68430.49 | 42204.37 | 67123.55 | -1.91% | 59.04% |
Previsiones del BCE tras la bajada de tasas de interés
Tal y como se esperaba, Christine Lagarde llevó a cabo una bajada de tipos de 0.25% en la reunión del jueves pasado. De esta manera, sitúa la tasa de referencia en el 3.25% y deja abierta la puerta a nuevos recortes, dado que considera que la actividad económica ha sorprendido recientemente a la baja y la inflación, en tasa interanual, continúa su tendencia hacia el 2%. Es importante recordar que para los bancos centrales la inflación que más importa es la subyacente, es decir, la que excluye en su cómputo la energía y los alimentos, al ser estos componentes muy volátiles.
Actualmente, la inflación general, en tasa interanual, está en el 1.7% y la inflación subyacente en el 2.7%. Pero merece la pena analizar en detalle lo que está pasando con los precios por segmento:
Fuente: solventis
Si en 2021 y 2022 el principal problema inflacionista recaía en los precios de los bienes y la energía, en la actualidad estos dos componentes son los que están ayudando a controlar la inflación. En cambio, la subida de los precios en el sector servicios se está convirtiendo en el quebradero de cabeza. Tal y como indicó Lagarde, a eso hay que añadir una inflación salarial demasiado alta aún, aunque en los últimos trimestres ese sobrecoste no se está trasladando íntegramente al precio final de los productos, sino que muchas empresas han optado por no subir los precios y compensar ese coste contra sus beneficios.
De cara a lo que queda de año, las previsiones del BCE no son especialmente buenas, ya que esperan que la inflación vuelva a repuntar por efectos estadísticos, y no será hasta 2025 cuando volvamos a retomar la tendencia bajista. Por otro lado, Lagarde quiso lanzar un mensaje de confianza a los inversores cuando confirmó que su escenario base es una desaceleración económica, pero no una recesión.
Conclusión:
Con una economía en la zona euro que sigue en la UCI desde hace más de año y medio, y una tasa interanual de inflación que prospera en su movimiento hacia el 2%, parece muy probable que el BCE continúe bajando el coste del dinero durante los próximos trimestres. En palabras de su presidenta, “la política monetaria sigue siendo restrictiva”, el problema es que por más que los periodistas le preguntan en cada reunión cuál es el nivel neutral de tipos a largo plazo para la zona euro, el BCE se resiste a dar una cifra, lo cual hace complicado saber hasta donde podrían bajar el coste del dinero. Personalmente, creo que, si el objetivo de inflación es el 2%, tendría sentido que los tipos reales se moviesen entre el 0.5 y el 1%, o, dicho de otra manera, que los tipos oficiales se estabilizasen entre el 2.5% y el 3%, lo que no deja demasiado recorrido a la baja desde las cotas actuales.
Un tablero internacional cargado de incertidumbre geopolítica
Israel ha cumplido uno de sus principales objetivos en Gaza al eliminar al líder de Hamás, Yahya Sinwar, un año después del inicio del conflicto.
Meses atrás, esto podría haber sido un motivo para que Israel se retirara de Gaza y contribuyera a aliviar el conflicto con Irán, pero por desgracia, la realidad es muy diferente pese al aumento de las presiones internacionales e internas solicitando el final de la guerra tras conocerse la noticia.
La realidad es que Israel sigue involucrado en sus ataques en la franja de Gaza y recientemente se ha extendido el conflicto al Líbano en la lucha contra Hezbolá. No hay señales de que el alto el fuego esté cerca, lo que corroboran las declaraciones del primer ministro, Benjamín Netanyahu, cuando dice que la misión en Gaza «aún no ha terminado».
Por otro lado, está Irán, que además de respaldar a los dos grupos terroristas que atacan a Israel, también lanzó unos 200 misiles contra objetivos israelíes el pasado 1 de octubre, a lo que Israel ha prometido responder.
La situación geopolítica global también está marcada recientemente por el papel de Corea del Norte en la guerra de Ucrania. Las especulaciones sobre el despliegue de soldados norcoreanos para ayudar a Rusia en su lucha contra Ucrania cada vez cuentan con más indicios de ser verdad, y el presidente Volodímir Zelenski señala que la cifra asciende a 10.000 soldados.
La tensión en torno a la isla de Taiwán, con los recientes ejercicios militares de China con fuego real a poca distancia del foco del conflicto nos recuerda que la tensión entre EE. UU. y China probablemente irá en aumento, en especial si Donald Trump gana las próximas elecciones y cumple su promesa de incrementar los aranceles a los productos chinos.
Conclusión:
El tablero internacional sigue siendo complejo, con múltiples actores y conflictos interrelacionados que influyen entre sí. Pero parece claro que el mundo se está dividiendo cada vez más en dos grandes bloques: el G7 y los BRICS. Esta separación geopolítica podría definir el curso de la próxima década. Por un lado, el G7 se alinea con los principios de la OTAN, apoyando una postura firme frente a la invasión rusa de Ucrania. Por otro lado, los BRICS continúan manteniendo relaciones comerciales con Rusia, algunos incluso mostrando su apoyo explícitamente. Esta división no solo influye en la economía global, sino que también se está convirtiendo en un factor crucial en la configuración de alianzas futuras. Es interesante observar cómo divergen el comercio y la diplomacia entre ambos bloques. Para los BRICS, las sanciones impuestas por el G7 y la OTAN son obstáculos que están dispuestos a sortear, demostrando que sus intereses económicos prevalecen sobre las alineaciones políticas que intenta imponer Occidente. Durante los próximos años vamos a presenciar una lucha por el cambio en el equilibrio de poder global que hasta ahora estaba bajo el dominio occidental.
Pese a que nos enfrentamos a una situación de gran incertidumbre geopolítica, desde la perspectiva del inversor, y al menos de momento, no estamos viendo una preocupación que afecte a la toma de decisiones.
Así nacen y mueren los imperios económicos
Para poder medir el peso de las economías por su PIB, lo mejor es hacerlo en términos de paridad de poder adquisitivo (PPP, por sus siglas en inglés), ya que así podemos ajustar las diferencias de precios entre países. Es decir, que, en lugar de usar tipos de cambio de mercado, PPP mide cuánto se podría comprar en términos de una «canasta de bienes y servicios» estándar en diferentes países, de modo que se eliminen las distorsiones de los tipos de cambio. Además, lo vamos a ajustar a dólares internacionales constantes para eliminar el efecto de la inflación, tomando 2024 como el año base.
Veamos ahora como ha cambiado el mundo en estos términos desde 1820 hasta la actualidad, tomando fotografías estáticas cada 50 años aproximadamente:
Fuente: The Maddison Project, World Bank, FMI
La Primera Guerra Mundial (1914-1918) fue un momento clave para el liderazgo económico de Estados Unidos. Mientras Europa quedó devastada por la guerra, Estados Unidos emergió como el principal acreedor y exportador del mundo, incrementando su influencia económica y financiera. Durante la década de 1920, conocida como los «Años Dorados» o «Roaring Twenties», la economía de EE. UU. creció aún más, posicionándola como el principal motor económico global. El papel de EE. UU. se fortaleció aún más durante y después de la Segunda Guerra Mundial (1939-1945). La guerra convirtió a Estados Unidos en el proveedor de recursos, armamento y suministros para los Aliados. Al final de la guerra, muchas economías europeas y asiáticas estaban devastadas, mientras que EE. UU. no solo había salido indemne, sino que había acelerado su producción industrial y ampliado su capacidad tecnológica. En 1944, la Conferencia de Bretton Woods estableció el dólar como la principal moneda de reserva mundial, afianzando la posición de Estados Unidos en el sistema financiero internacional. En la década de 1950, con el Plan Marshall y su liderazgo en la creación de instituciones como el FMI y el Banco Mundial, EE. UU. se consolidó como la economía dominante.
Conclusión:
La duración de los imperios económicos a lo largo de la historia ha variado considerablemente, pero generalmente se observa un patrón de liderazgo que se extiende por unos 100 a 150 años antes de que el poder económico pase a otra nación o región. Algunos ejemplos recientes son el imperio español tras el descubrimiento de América en 1492, que se prolongó por 150 años, el imperio Neerlandés de los Países Bajos gracias al comercio, la banca y la colonización durante el siglo XVII, llamado el “siglo de oro holandés” que duró 100 años, el imperio británico desde mediados del siglo XVIII gracias a la revolución industrial y su poderío naval, que duró 150 años, y el actual dominio de EE. UU. como potencia económica desde la Primera Guerra Mundial, que ya se extiende por algo más de 100 años. Pero si algo nos recuerda la historia es que todo tiene un final, y que hay denominadores comunes en los finales de cada ciclo como son el agotamiento de recursos, las guerras y el exceso de endeudamiento.
¿Quieres recibir esta newsletter?
Advertencias del Fondo Monetario Internacional
En su último informe advierte que “el futuro del crecimiento mundial está en riesgo: el bajo crecimiento, un menor comercio global y una deuda creciente son las principales amenazas”. Los desafíos que enfrentamos actualmente son cada vez más complejos y requieren una respuesta coordinada a nivel global si queremos evitar un retroceso significativo en el progreso económico que se ha logrado en las últimas décadas.
A medida que el mundo enfrenta un desafío económico tras otro, los pronósticos del FMI se vuelven cada vez más preocupantes. Un crecimiento anémico, junto con un comercio internacional que se desacelera y una deuda global que sigue en aumento, amenazan la estabilidad económica a largo plazo. Estos factores nos recuerdan que los viejos motores de crecimiento están perdiendo fuerza, y que se necesitan nuevas soluciones para revitalizar la economía global. La desaceleración del comercio internacional, que alguna vez fue el principal impulsor del desarrollo y la prosperidad, pone en duda la capacidad de los países para mantener el ritmo de crecimiento necesario para mejorar los estándares de vida. Además, el aumento de la deuda, tanto en países desarrollados como en economías emergentes, es una señal de alerta que no debemos ignorar, tal y como se puede ver en el siguiente gráfico:
Conclusión
La situación exige una reflexión profunda sobre el tipo de políticas económicas que se están implementando desde hace tiempo y que parecen sustentarse en un continuo aumento del gasto público y la deuda. La solución pasa por buscar alternativas que promuevan el desarrollo sostenible, fomenten la productividad y favorezcan la innovación tecnológica, algo que podría conseguirse gracias a la nueva revolución tecnológica que representa la inteligencia artificial. Pero toda revolución implica riesgos, por lo que es necesario revisar y corregir enfoques que han demostrado ser ineficaces, invertir en sectores estratégicos, y fomentar el desarrollo de nuevas tecnologías que puedan ser el motor de crecimiento del futuro. El informe concluye que, sin acción, el futuro económico podría ser más oscuro de lo que pensamos, y las oportunidades para mejorar la calidad de vida de millones de personas podrían verse seriamente comprometidas.
Cuando hablamos de trading en los mercados financieros, es fundamental entender los términos que se utilizan para describir los movimientos de los precios. Tres de los conceptos más importantes y básicos que encontrarás son el Pip, el Tick y el Punto. A pesar de ser términos similares en cuanto a su función (medir cambios en los precios), cada uno se usa en contextos específicos y tiene particularidades que los diferencian. En este artículo explico detalladamente qué es un Pip, un Tick y un Punto, cómo calcularlos con ejemplos prácticos, y en qué mercados se utilizan. También se incluye una calculadora interactiva para cada concepto, para que puedas ver por ti mismo cómo se calculan y su impacto en tus operaciones.
Os comparto esta entrevista del prestigioso economista del MIT, al que acaban de conceder el premio Nobel de Economía.
Daron Acemoğlu analiza el impacto de la inteligencia artificial (IA) en el trabajo y la sociedad, destacando los peligros de un optimismo excesivo sobre su potencial. Acemoğlu argumenta que la historia demuestra que las innovaciones tecnológicas suelen beneficiar a las élites más que al conjunto de la población, como sucedió con los molinos de viento en la Edad Media.
Critica la visión dominante en Silicon Valley que ve a la IA como un reemplazo para el trabajo humano, beneficiando principalmente a los más cualificados y aumentando la desigualdad económica. Según Acemoğlu, en lugar de empoderar a los trabajadores, la tecnología actual tiende a concentrar el poder en unas pocas manos, priorizando el valor para los accionistas sobre el bienestar de los empleados.
Acemoğlu advierte que, si no se regula y redirige la tecnología hacia el beneficio común, la IA podría profundizar la desigualdad y llevarnos hacia una sociedad distópica. Propone, además, un cambio en la política impositiva para equilibrar las cargas fiscales entre el trabajo humano y las inversiones en tecnología, como una posible vía para fomentar un uso más equitativo de la tecnología.
Te hayas inscrito o no en el evento de apertura de SEMINARIOS que estoy realizando estos días, quiero que tú también puedas aprovechar todo el contenido y los análisis que estoy compartiendo en estas clases abiertas, ya que formas parte de mi comunidad.
¿De qué hablo en esas clases?
Seminario sobre los Fundamentales del Trading + preguntas y respuestas: la impartiré en directo HOY a las 19:07 pm (Madrid). Entra en este enlace y dale a la campanita para recibir la notificación de la clase y que no se te pase.
Seminario de Bolsas Internacionales: fue emitido el pasado martes 22 de octubre y puedes verlo haciendo clic en este enlace. Pásate a verlo pronto porque mañana ya no estará disponible para las personas que no son alumnos.
Me encantará verte por allí y espero que les puedas sacar partido.
Os comparto los eventos donde participaré como ponente, me encantaría que me acompañéis en estas ocasiones especiales. Podéis encontrar todos los detalles aquí.
26/10/2024 – Madrid Rankia Markets Experience – Previsiones de mercado
08/11/2024 – FAI Conecta Pamplona Datos y perspectivas del sector inmobiliario
10/11/2024 – Andorra Economic Fórum Tendencias y oportunidades de mercado
14/11/2024- Valencia Perspectivas 2025
21/11/2024- Barcelona Perspectivas 2025
29/11/2024 – Madrid Tendencias y oportunidades de mercado 2025
La verdadera medida de nuestro potencial no es la cima que has alcanzado, sino cómo has llegado hasta el punto de meta, sobre esa idea «Hidden Potential» el nuevo libro de Adam Grant presenta un enfoque sobre cómo elevar nuestras aspiraciones y superar expectativas, centrándose más en el aprendizaje y el desarrollo del carácter que en el esfuerzo o el talento innato. A través de historias y evidencias, Grant explora estrategias para alcanzar el potencial personal y cómo crear sistemas que apoyen a quienes han sido subestimados, mostrando que todos pueden lograr cosas más grandes al enfocarse en su crecimiento y carácter.
Esta newsletter es un paso más de un camino que comencé hace años con la intención de poner algo de luz a muchas informaciones sesgadas o poco éticas sobre lo que sucedía en el mundo de la inversión. Hoy sigo con la misma idea, creo que si lo que define al mercado es el conjunto de lo que hacemos todos los inversores juntos, necesitamos hacer esto con responsabilidad, conocimiento y la información más rigurosa. Espero que en The Trader, te sientas identificado.
Te regalo mi visión personalsobre el mercado, análisis,opinión y noticias
Suscríbete y recibe cada jueves mi boletín gratis.
SuscribirmeInformación legal
Este sitio utiliza cookies. Al continuar navegando por el sitio, acepta nuestro uso de cookies.
×Gestión de cookies
Necesarias para navegar en este sitio y utilizar sus funciones. Identificarle como usuario y almacenar sus preferencias como idioma y moneda. Personalizar su experiencia en base con su navegación.