The trader nº15

Cada vez es más notorio el aluvión de comentarios, artículos y noticias sobre los malos datos de la economía China. La pregunta que hay que hacerse es si eso explica comportamientos futuros o comportamientos pasados. Me explico:

• Dos años después de estallar la burbuja “punto com” cuando el Nasdaq100 bajaba ya más de un 80% todo lo que se leía en los medios era sobre la quiebra de las empresas tecnológicas, el disparate de valoraciones que llegaron a alcanzar basándonos en futuros usos y beneficios de la llegada de internet, el impacto negativo en otros sectores y la recesión existente que comenzaba a ser un problema global. Sin embargo, lo peor ya había pasado, y comenzaban a implementarse medidas de estímulo que a la larga marcaron el suelo de mercado.
• Un año después de estallar “la burbuja inmobiliaria y desatar la crisis financiera de 2008” cuando el sector bancario ya había caído un 90% y los índices generales más de un 50%, todo lo que se leía en los medios era sobre cual sería el siguiente banco en quebrar, dónde había que llevarse el dinero para que estuviese seguro, y sobre el final del sector financiero tal y como lo habíamos conocido hasta entonces. Sin embargo, lo peor ya había pasado y comenzaban a implementarse medidas de estímulo que a la larga marcaron el suelo de mercado.

Todo el mundo duda de la efectividad de las medidas de estímulo que está aplicando poco a poco China, bajando los tipos de interés, manteniendo la expansión del balance del Banco Central, incrementando la liquidez o masa monetaria medida como M3. En lugar de eso se centran en la falta de inversión extranjera, en la debilidad del consumo, en la crisis del sector inmobiliario o en los últimos datos de importaciones que se han desplomado un 12.4%, aunque aun es peor el -14.5% de las exportaciones, algo que hace referencia al consumo externo a China y que muestra un panorama internacional preocupante. Medidas de estímulo y valoraciones ajustadas…umm…