¿Cómo el proteccionismo de Trump amenaza la economía global?

Colaboraciones y medios27 Abr. 2025

Durante años, el déficit comercial ha sido una de las obsesiones favoritas de ciertos líderes políticos. Pero en realidad, se trata de uno de los conceptos económicos más incomprendidos por la opinión pública… y, sorprendentemente, también por algunos responsables de políticas económicas. La reciente ofensiva de Donald Trump para “corregir” este desequilibrio mediante aranceles desproporcionados es un ejemplo claro de cómo una mala lectura de los datos puede conducir a decisiones que comprometen el futuro económico de un país. Hoy quiero explicarte por qué el déficit comercial no es el problema que se nos quiere hacer creer, cómo ha funcionado durante décadas en la economía estadounidense y qué peligros esconde este nuevo giro proteccionista liderado desde la Casa Blanca.

Índice de contenidos

Cuando el diagnóstico es erróneo, el tratamiento también lo es

Uno de los errores más comunes en política económica es confundir un síntoma con una enfermedad. El déficit comercial, en el caso de Estados Unidos, es un claro ejemplo.

Trump insiste en que es una señal de debilidad y lo utiliza como justificación para aplicar una batería de aranceles sin precedentes. Pero esa interpretación ignora la realidad estructural del papel que juega Estados Unidos en la economía global.

Como ya comenté recientemente en un artículo de opinión publicado en Cinco Días de El País titulado “El error de Trump con el déficit comercial: cuando la política económica ignora la realidad”, el déficit comercial de EE. UU. no es una anomalía, es una consecuencia natural de ser el emisor de la moneda de reserva mundial.

Tener el dólar como moneda dominante significa que el resto del mundo necesita dólares para operar, y la forma más directa de conseguirlos es exportando más a EE. UU. de lo que importa.

El sistema se equilibra por definición: el déficit en la balanza comercial se compensa con un superávit en la cuenta financiera. Los dólares que salen comprando bienes, regresan al país en forma de inversiones: en bonos del Tesoro, en acciones, en propiedades, incluso en infraestructuras.

Es un ciclo que ha funcionado de forma eficiente durante más de medio siglo.

La guerra arancelaria: Una solución sin lógica económica

En abril de 2025, Trump decidió redoblar la apuesta: impuso aranceles del 145% sobre las importaciones chinas, combinando un arancel base del 125% con un 20% adicional vinculado al tráfico de fentanilo. ¿La excusa? Proteger la industria nacional, presionar a China y recaudar ingresos para el Estado.

Pero lo que no se dice es que ese dinero no lo pagará China, lo pagarán los consumidores y las empresas estadounidenses, a través de precios más altos y márgenes empresariales más estrechos. En la práctica, esto equivale a la mayor subida fiscal en la historia reciente de EE. UU., camuflada bajo una bandera de patriotismo económico.

Las consecuencias son previsibles: inflación, menor competitividad, deterioro del consumo y un clima de incertidumbre que paraliza la inversión. Varias empresas ya han advertido que los precios de productos como ropa, electrodomésticos o tecnología podrían subir entre un 15% y un 30%.

Eso no es proteger al ciudadano. Es castigarle sin que lo note de forma directa.

El comercio no es un juego de suma cero

Una de las ideas más dañinas que circulan en el discurso populista es la noción de que el comercio global es un juego donde si uno gana, otro pierde.

Nada más lejos de la realidad. El comercio internacional moderno se basa en la ventaja comparativa: cada país produce aquello en lo que es más eficiente y lo intercambia por lo que le resulta más costoso fabricar.

Estados Unidos importa productos de bajo coste y bajo valor añadido (ropa, componentes, electrónica de consumo) y exporta productos sofisticados, tecnología, servicios financieros, innovación. Ese intercambio no representa debilidad, representa eficiencia productiva.

Penalizar las importaciones es, en realidad, poner trabas a tus propias exportaciones, porque muchas de esas importaciones son insumos fundamentales en los procesos industriales.

Los datos lo dejan claro: si encareces esas materias primas con aranceles, las empresas locales pierden margen, reducen empleo o trasladan los costes al consumidor. Y aún peor, no consigues reducir el déficit, porque el volumen de importaciones no se desploma de forma inmediata.

El caso de Alemania desmonta otro mito

Para quienes aún piensan que un superávit comercial es sinónimo de fortaleza económica, basta con mirar el caso alemán.

Durante décadas, Alemania ha mantenido uno de los mayores superávits del mundo. Sin embargo, su economía lleva años estancada, su industria pierde peso en el empleo total y su crecimiento es estructuralmente débil.

Entre 2000 y 2024, Alemania pasó de tener un déficit comercial del 1,5% del PIB a un superávit del 5,8%, pero el empleo industrial cayó del 20% al 16%. ¿Dónde está entonces la relación directa entre saldo comercial y bienestar económico? No existe.

La realidad es más compleja, y el comercio exterior, por sí solo, no garantiza prosperidad.

Deslocalización e ineficiencia: El coste oculto de «traer la producción a casa»

Trump ha prometido que los aranceles provocarán un retorno masivo de la producción a EE. UU.

Pero eso es desconocer cómo funciona una economía moderna. Traer de vuelta una fábrica no es algo que se haga de la noche a la mañana. Requiere años, inversiones multimillonarias, mano de obra cualificada y una demanda suficientemente estable para justificar el esfuerzo.

Además, las cadenas de suministro están internacionalizadas. Un producto puede ensamblarse en cinco países distintos antes de llegar a su destino final. Romper esa red encarece la producción, baja la eficiencia y reduce la competitividad global del país.

Mientras tanto, el consumidor sigue pagando más, el déficit no mejora y los ingresos fiscales derivados de los aranceles solo serán relevantes si las importaciones siguen siendo elevadas… lo que invalidaría el objetivo de la medida.

El verdadero riesgo: Perder la confianza internacional

Lo más grave de todo este escenario no es el impacto económico inmediato, sino el daño potencial a la credibilidad financiera de Estados Unidos.

El país lleva décadas financiando su gasto gracias a su posición única como emisor del dólar. Eso le permite atraer capital extranjero, mantener un tipo de interés más bajo y ser el epicentro de los mercados globales.

Pero ese estatus no es un derecho divino. Se basa en la confianza. Y si esa confianza se erosiona con políticas erráticas, populistas y económicamente inconsistentes, el mundo puede empezar a buscar alternativas.

Nadie quiere pensar en un escenario donde el dólar deje de ser la moneda refugio, pero si ocurre, las consecuencias serían enormes: tipos más altos, menor inversión exterior y pérdida de influencia global.

Lo que está en juego no es solo un saldo contable. Es el lugar de Estados Unidos en el mundo. Y eso, desde una perspectiva de largo plazo, debería ser el centro del debate económico. No lo que marque una balanza comercial en un trimestre.

Reflexión final: Lo que realmente necesita Estados Unidos

En lugar de obsesionarse con el déficit comercial, la política económica estadounidense debería centrarse en aumentar la productividad, invertir en educación, fomentar la innovación y fortalecer su tejido empresarial. Esos son los pilares de una economía resiliente.

El proteccionismo agresivo no es una solución; es una reacción emocional a un problema mal entendido. La historia económica demuestra que las guerras comerciales no se ganan: solo dejan cicatrices en todos los frentes.

Y lo más peligroso es que, en nombre del orgullo nacional, se acabe destruyendo el tejido productivo que realmente hace fuerte a un país.

El mundo necesita puentes, no muros. Cooperación, no confrontación. Y visión estratégica, no impulsos electoralistas.

El déficit comercial no es el enemigo. El verdadero peligro está en quienes lo usan como excusa para justificar políticas que dañan más de lo que curan.

contacto@pablogiltrader.com

Información

Información legal

Política de privacidad

Política de cookies