Cómo y dónde invertir en 2024: Perspectivas y lecciones clave para el futuro

Colaboraciones y medios12 Dic. 2023

A lo largo de más de 30 años en los mercados financieros, he aprendido a navegar tanto las olas más favorables como las tormentas más difíciles. Después de los años excepcionales que hemos vivido desde la pandemia, considero que el 2024 será un año decisivo para los inversores que busquen nuevas oportunidades y quieran proteger su capital de los cambios económicos globales.

Índice de contenidos

Presentación y contexto: Mi recorrido y enfoque hacia el 2024

Mi carrera comenzó en Banco Santander, donde tuve la suerte de rotar entre distintos mercados y aprender de primera mano cómo funcionan los mercados financieros en su totalidad.

Desde divisas y renta fija hasta renta variable, pasando por las materias primas, mi carrera en instituciones como BBVA y en la gestión de hedge funds me ha dado una perspectiva única que ahora comparto a través de mis redes sociales y en mi página web.

La economía mundial ha vivido momentos únicos desde el inicio de la pandemia. Desde la mayor recesión en más de un siglo hasta las políticas monetarias expansivas, pasando por el surgimiento de la inflación y el ajuste posterior por parte de los bancos centrales. Con este trasfondo, el 2024 no será un año cualquiera, y quiero compartir algunas claves importantes sobre cómo y dónde invertir durante este periodo.

La situación de la renta variable: ¿Es momento de alejarse o aprovechar?

La renta variable, especialmente en los Estados Unidos, ha tenido un rendimiento extraordinario en los últimos años, cerrando en máximos históricos durante 2021, en plena pandemia.

Sin embargo, es importante entender que estos rendimientos no fueron fruto de una economía sana, sino de una combinación de políticas monetarias y fiscales sin precedentes.

En 2024, sin el mismo nivel de estímulos y con una economía que parece estar desacelerándose, considero que las acciones en Estados Unidos están sobrevaloradas.

Esto es especialmente preocupante porque las condiciones económicas han empezado a cambiar: la inflación ha moderado, pero el crecimiento económico también, y la Reserva Federal parece no estar dispuesta a seguir proporcionando el mismo nivel de soporte que en años anteriores.

El caso de Europa

En Europa, la situación es similar, aunque más complicada debido a la falta de crecimiento, particularmente en economías como la alemana, que ya se encuentra en recesión.

No obstante, el consenso es que las bajadas de tipos de interés en la eurozona están más cerca, lo que podría aliviar algo las condiciones, pero no será suficiente para impulsar significativamente las bolsas europeas.

China: ¿La oportunidad menos apreciada?

A pesar del sentimiento generalizado de pesimismo hacia China, considero que este mercado ofrece una gran oportunidad a medio y largo plazo. Si bien la economía china ha enfrentado retos importantes, como la explosión de su burbuja inmobiliaria y un mercado laboral debilitado, las valoraciones actuales de las acciones en China son extremadamente atractivas.

Mientras el consenso es muy negativo, creo que esto presenta un buen punto de entrada para aquellos inversores con visión a largo plazo. Históricamente, los mejores momentos para entrar en un mercado han sido cuando nadie más quiere estar allí, y este podría ser el caso de China en 2024.

La renta fija: Un refugio en tiempos de incertidumbre

A lo largo de los últimos meses, hemos visto un fenómeno interesante en la renta fija. Los bonos, especialmente en Estados Unidos, han ofrecido rentabilidades que no veíamos desde hace décadas, con cupones de hasta un 5%. Este tipo de rentabilidad en bonos del Tesoro es algo que los inversores deberían aprovechar mientras dure.

En Europa, aunque las rentabilidades no han sido tan altas como en Estados Unidos, también hemos visto oportunidades atractivas en países como Italia y España, donde los bonos han ofrecido un rendimiento superior al 4%.

Con las perspectivas de que los bancos centrales podrían comenzar a bajar los tipos de interés en 2024, este es un buen momento para asegurar bonos con cupones altos.

Criptomonedas y oro: Activos alternativos en un entorno volátil

Las criptomonedas, a pesar de su alta volatilidad, siguen siendo una clase de activos que no podemos ignorar. A lo largo de los últimos años, he mantenido una posición en Bitcoin y Ethereum, y sigo creyendo que estas monedas digitales pueden servir como una cobertura frente a la inflación y la erosión del valor de las monedas tradicionales.

Por otro lado, el oro sigue siendo uno de los activos más importantes en mi cartera. En 2023, el oro alcanzó máximos históricos, lo que reafirma su papel como refugio seguro en tiempos de incertidumbre.

A diferencia de las criptomonedas, el oro ha mantenido su valor a lo largo de los siglos, y considero que seguirá siendo una opción sólida en 2024 para protegerse de la volatilidad de otros mercados.

Inversiones inmobiliarias: Perspectivas para España en 2024

El mercado inmobiliario español ha experimentado un crecimiento constante desde 2020. Durante la pandemia, aproveché la oportunidad de comprar inmuebles a tasas de interés extremadamente bajas, lo que ha sido una de las mejores decisiones de inversión en los últimos años.

A pesar de la subida de los tipos de interés desde entonces, los precios de los inmuebles en España se han mantenido estables y en muchos casos han seguido subiendo.

Esto se debe a una combinación de factores: la falta de oferta de vivienda nueva, la alta demanda de compradores extranjeros y nacionales, y el hecho de que muchas personas ven en los inmuebles un refugio seguro para su capital.

En este contexto, no veo una corrección significativa de los precios de la vivienda en 2024. A pesar de que algunas voces hablan de una posible desaceleración o incluso caídas leves en los precios, considero que la falta de oferta mantendrá los precios estables.

Mercado del alquiler en España

El mercado de alquiler también ha experimentado un aumento en los precios, impulsado por la falta de oferta y la creciente demanda.

Las políticas recientes del gobierno, como la regulación de los precios del alquiler en zonas tensionadas, han tenido un impacto negativo, ya que muchos propietarios han decidido retirar sus propiedades del mercado, lo que ha reducido la oferta y ha aumentado aún más los precios.

Creo que hasta que no se aborden estos problemas estructurales, veremos una presión al alza en los precios del alquiler.

Lecciones de las crisis anteriores: Lo que podemos aprender

A lo largo de las últimas décadas, hemos visto cómo las crisis económicas suelen traer consigo grandes oportunidades de inversión, aunque no siempre es fácil verlas en el momento.

La crisis del COVID-19 es un buen ejemplo. A pesar de que en 2020 la economía mundial se paralizó y muchos predijeron un colapso financiero, las bolsas terminaron cerrando en máximos históricos gracias a las medidas de estímulo masivo. Los inversores que supieron mantenerse firmes y no vender en los momentos de pánico fueron los que finalmente se beneficiaron.

Otro buen ejemplo es la crisis financiera de 2008. En ese momento, el mercado inmobiliario se desplomó y los precios de las viviendas cayeron de manera significativa. Sin embargo, aquellos que compraron en esos momentos de incertidumbre ahora están viendo cómo el valor de sus activos ha aumentado considerablemente.

En 2024, puede que veamos algo similar, especialmente en mercados que ahora están infravalorados, como China o en ciertas áreas del mercado inmobiliario español. La clave está en mantener la calma, diversificar y pensar a largo plazo.

Diversificación: Clave para mitigar riesgos en 2024

Uno de los principios que siempre he seguido es la diversificación. No se trata solo de repartir las inversiones en diferentes activos, sino de hacerlo de manera estratégica, basándote en el contexto económico. En 2024, la diversificación será más importante que nunca, dada la volatilidad de los mercados y la incertidumbre económica global.

Renta variable: Mi recomendación para 2024 es alejarse de los mercados sobrevalorados, como Estados Unidos y Europa, y considerar opciones menos populares pero con potencial, como China.
Renta fija: Aprovechar los altos rendimientos de los bonos antes de que los tipos de interés comiencen a bajar. Esta es una oportunidad que no se presenta con frecuencia.
Criptomonedas y oro: Mantener una pequeña porción del portafolio en activos alternativos como criptomonedas y oro. Estos activos pueden proporcionar una protección valiosa frente a la inflación y la depreciación de las monedas tradicionales.
Inmuebles: El mercado inmobiliario sigue siendo una opción sólida en España, especialmente en zonas donde la demanda supera con creces la oferta. Invertir en inmuebles puede seguir siendo rentable en 2024.

Conclusión: Un enfoque equilibrado para invertir en 2024

2024 será un año lleno de retos, pero también de oportunidades para aquellos que sepan cómo moverse en los mercados. Mi recomendación es mantener una estrategia de inversión diversificada, basada en una visión a largo plazo y adaptada a las condiciones actuales del mercado.

La clave está en no dejarse llevar por el pánico o la euforia del momento. Los mercados son cíclicos, y aquellos que invierten con paciencia y disciplina suelen ser los que obtienen las mejores recompensas a largo plazo.

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